Κύπρος: Ρεκόρ Ζήτησης για Νέο 10ετές ομόλογο €1 δισ. Τι Σημαίνει για Κόστος Δανεισμού και Χρέος

«Υπερκάλυψη» που ξεπέρασε κάθε προηγούμενο

Η επιστροφή της Κυπριακής Δημοκρατίας στις διεθνείς αγορές με νέο 10ετές ομόλογο ύψους €1 δισ. συνοδεύτηκε από ζήτηση που θεωρείται ιστορική: οι προσφορές έφτασαν περίπου τα €16,5 δισ., δηλαδή πάνω από 16 φορές το ζητούμενο ποσό. Το αποτέλεσμα αυτό αποτυπώνει έντονο επενδυτικό ενδιαφέρον, κυρίως από το εξωτερικό, και ενισχύει την εικόνα της χώρας ως «σταθερού εκδότη» σε ένα περιβάλλον όπου οι αποδόσεις στην Ευρωζώνη παραμένουν κρίσιμος δείκτης εμπιστοσύνης.

Επιτόκιο 3,25% και συμπίεση του spread

Η έκδοση «κλείδωσε» τελικό επιτόκιο/απόδοση 3,25%, με το περιθώριο (spread) να διαμορφώνεται στις 44 μονάδες βάσης πάνω από τα mid-swaps, επίπεδο που παρουσιάζεται ως ιδιαίτερα ανταγωνιστικό για πρόσφατες κρατικές εκδόσεις. Σύμφωνα με τα στοιχεία της διαδικασίας, η τιμολόγηση βελτιώθηκε σταδιακά καθώς «φούσκωνε» το βιβλίο προσφορών, οδηγώντας σε χαμηλότερο κόστος χρηματοδότησης για το Δημόσιο.

Ποιοι επένδυσαν – και γιατί έχει σημασία

Τα διαθέσιμα δεδομένα δείχνουν ότι περίπου 80% της ζήτησης προήλθε από διεθνείς επενδυτές, ενώ και στις τελικές κατανομές κυριάρχησαν οι ξένοι. Ενδεικτικά, σημαντικό μερίδιο κατανομών αποδίδεται στο Ηνωμένο Βασίλειο, ενώ συμμετείχαν επίσης επενδυτές από Σκανδιναβικές χώρες, Πορτογαλία, Γερμανία/Αυστρία και άλλες αγορές. Σε επίπεδο τύπου επενδυτή, πρωταγωνιστούν οι asset managers, ακολουθούμενοι από τράπεζες, ασφαλιστικά/συνταξιοδοτικά ταμεία και επίσημους θεσμούς. Η ποιότητα και η γεωγραφική διασπορά της ζήτησης είναι κρίσιμη, γιατί μειώνει την εξάρτηση από «στενή» βάση αγοραστών και στηρίζει καλύτερους όρους σε μελλοντικές εκδόσεις.

«Δεν είναι νέο χρέος» – ο στόχος της αναχρηματοδότησης

Ο Υπουργός Οικονομικών Μάκης Κεραυνός υπογράμμισε ότι η συγκεκριμένη έκδοση δεν αυξάνει το συνολικό χρέος, αλλά στοχεύει σε αντικατάσταση/αναχρηματοδότηση υποχρεώσεων που λήγουν. Παράλληλα, ανέδειξε τη σημασία της εξέλιξης για τη δυνατότητα του κράτους να εξοικονομεί τόκους και, δυνητικά, να δημιουργεί περισσότερο δημοσιονομικό χώρο για αναπτυξιακές και κοινωνικές πολιτικές.

Η «μεγάλη εικόνα» για το δημόσιο χρέος

Το timing της έκδοσης έρχεται σε περίοδο όπου το δημόσιο χρέος ακολουθεί πτωτική πορεία. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά ότι ο λόγος χρέους/ΑΕΠ μειώθηκε σημαντικά το 2024 και προβλέπεται να συνεχίσει να υποχωρεί (με εκτιμήσεις γύρω στο 56,4% για το 2025 και περαιτέρω μείωση το 2026). Παράλληλα, πρόσφατα στοιχεία (με βάση ευρωπαϊκές ανακοινώσεις που αναπαράγονται στον οικονομικό Τύπο) δείχνουν ότι το χρέος της Κύπρου κινείται περίπου στο 60,6% του ΑΕΠ στο γ’ τρίμηνο 2025, επιβεβαιώνοντας την τάση αποκλιμάκωσης.