Ελλάδα: Επιταχύνει την Αποπληρωμή Χρέους και Αφήνει την Αρνητική Πρωτιά στην Ιταλία

Η Ελλάδα επιταχύνει τη στρατηγική μείωσης του δημόσιου χρέους, εξετάζοντας νέες πρόωρες αποπληρωμές που μπορεί να προσεγγίσουν συνολικά τα €13 δισ. μέσα στο 2026. Εφόσον ο σχεδιασμός υλοποιηθεί και επιβεβαιωθούν οι τελευταίες εκτιμήσεις, η χώρα αναμένεται να πάψει να διαθέτει τον υψηλότερο λόγο χρέους προς ΑΕΠ στην Ευρωζώνη, με την Ιταλία να περνά στην πρώτη θέση.

Ποιες Αποπληρωμές Εξετάζονται

Το σχέδιο, το οποίο δεν έχει ακόμη οριστικοποιηθεί, φέρεται να περιλαμβάνει διαφορετικές κατηγορίες υποχρεώσεων. Μεταξύ αυτών βρίσκονται δάνεια περίπου €2,5 δισ. προς ευρωπαϊκό μηχανισμό στήριξης, καθώς και ομόλογο €2,2 δισ. που λήγει κανονικά το 2027. Εξετάζεται επίσης μείωση του αποθέματος εντόκων γραμματίων κατά περίπου €1,2 δισ. έως το τέλος του έτους.

Η πρόωρη εξόφληση δεν μειώνει μόνο το συνολικό ύψος του χρέους. Περιορίζει τις ανάγκες αναχρηματοδότησης των επόμενων ετών και μπορεί να μειώσει τις μελλοντικές πληρωμές τόκων. Παράλληλα, προσφέρει μεγαλύτερη ευελιξία στον Οργανισμό Διαχείρισης Δημοσίου Χρέους ως προς τον χρόνο και το μέγεθος των νέων εκδόσεων.

Η Ελλάδα είχε ήδη προχωρήσει τον Ιούνιο σε πρόωρη αποπληρωμή περίπου €6,9 δισ. από τη διμερή Δανειακή Διευκόλυνση του 2010. Έχει επίσης εξοφλήσει πρόωρα τα δάνειά της προς το Διεθνές Νομισματικό Ταμείο και επιδιώκει να κλείσει τις υπόλοιπες υποχρεώσεις του πρώτου προγράμματος έως το 2031.

ΔΕΙΤΕ ΕΔΩ ΟΛΑ ΤΑ ΣΕΜΙΝΑΡΙΑ ΓΙΑ ΛΟΓΙΣΤΙΚΑ ΚΑΙ ΦΟΡΟΛΟΓΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

Η Ιταλία Περνά Μπροστά

Σύμφωνα με το Reuters, οι ελληνικές εκτιμήσεις τοποθετούν τον δείκτη δημόσιου χρέους κοντά στο 137% του ΑΕΠ στο τέλος του 2026, από περίπου 145,9% το 2025. Αντίθετα, το ιταλικό πολυετές δημοσιονομικό σχέδιο προέβλεπε αύξηση στο 138,6%.

Η εξέλιξη αποδίδεται στη διαφορετική αναπτυξιακή πορεία των δύο οικονομιών. Η Ελλάδα περιόρισε τον δείκτη χρέους κατά περισσότερες από 60 ποσοστιαίες μονάδες από το ιστορικό υψηλό του 209,4% το 2020. Η Ιταλία, με χαμηλότερους ρυθμούς ανάπτυξης, δυσκολεύεται να επιτύχει αντίστοιχα γρήγορη αποκλιμάκωση.

Οι προβλέψεις δεν είναι απολύτως ταυτόσημες. Η Ευρωπαϊκή Επιτροπή εκτιμά το ελληνικό χρέος στο 140,7% για το 2026 και στο 134,4% για το 2027. Η απόκλιση συνδέεται, μεταξύ άλλων, με διαφορετικές υποθέσεις και με αποπληρωμές που ενδέχεται να μην είχαν ενσωματωθεί πλήρως στο βασικό ευρωπαϊκό σενάριο.

Ισχυρότερο Μήνυμα προς τις Αγορές

Η ανάκτηση της επενδυτικής βαθμίδας και η βελτίωση των δημοσιονομικών αποτελεσμάτων έχουν αλλάξει τον τρόπο με τον οποίο οι επενδυτές αξιολογούν την Ελλάδα. Το κόστος δανεισμού δεν επηρεάζεται μόνο από τον λόγο χρέους προς ΑΕΠ, αλλά και από τη μεγάλη μέση διάρκεια των υποχρεώσεων, τη σύνθεση των δανειστών και το διαθέσιμο ταμειακό απόθεμα.

Παρά τις προγραμματιζόμενες πληρωμές, η ρευστότητα της χώρας εκτιμάται ότι θα παραμείνει πάνω από €30 δισ. στο τέλος του 2026. Το απόθεμα αυτό λειτουργεί ως ασφάλεια απέναντι σε διεθνείς αναταράξεις και περιορίζει την ανάγκη δανεισμού υπό δυσμενείς συνθήκες.

ΔΕΙΤΕ ΕΔΩ ΟΛΑ ΤΑ ΣΕΜΙΝΑΡΙΑ ΓΙΑ ΧΡΗΜΑΤΟΟΙΚΟΝΟΜΙΚΑ & ΤΡΑΠΕΖΙΚΑ ΘΕΜΑΤΑ

H Μείωση του Χρέους δεν Ολοκληρώθηκε

Η απώλεια της αρνητικής πρωτιάς έχει ισχυρό συμβολισμό, αλλά δεν εξαλείφει τον κίνδυνο. Χρέος κοντά στο 137% του ΑΕΠ παραμένει πολύ υψηλό και ευάλωτο σε χαμηλότερη ανάπτυξη, ενεργειακές πιέσεις ή αύξηση των επιτοκίων.

Η κυβέρνηση καλείται παράλληλα να αποφασίσει πόσο από το δημοσιονομικό περιθώριο θα κατευθυνθεί σε πρόσθετες αποπληρωμές και πόσο σε φορολογικές ελαφρύνσεις ή κοινωνική στήριξη. Η μακροχρόνια επιτυχία θα εξαρτηθεί από τη διατήρηση πρωτογενών πλεονασμάτων, την ενίσχυση των επενδύσεων και την παραγωγική αξιοποίηση των ευρωπαϊκών πόρων — όχι μόνο από μια αλλαγή θέσης στην ευρωπαϊκή κατάταξη.